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智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研報稱，慮到敏實集團(tuán)(00425)的傳統(tǒng)汽車零件業(yè)務(wù)收入及利潤率低于預(yù)期，將其2026至27年凈利潤預(yù)測下調(diào)12%至14%，目標(biāo)價由52港元下調(diào)至50港元，維持“買入”評級。敏實2025年傳統(tǒng)汽車零件業(yè)務(wù)收入增長放緩，然而受惠于塑料及金屬裝飾業(yè)務(wù)持續(xù)展現(xiàn)韌性，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)整體毛利率保持穩(wěn)定。

管理層強(qiáng)調(diào)，鋁材與塑料價格的波動對公司長期盈利能力影響甚微。得益于營運(yùn)資金效率提升及嚴(yán)格的資本開支管控，傳統(tǒng)汽車零件業(yè)務(wù)組合去年產(chǎn)生27億人民幣自由現(xiàn)金流，加上派息比率提高至30%，為股東回報及投資新興業(yè)務(wù)提供資金。

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